Er FEDs nullrente bra for Bitcoin?

Den amerikanske sentralbanken kunngjorde nylig en “ubegrenset” kvantitativ lempningsplan. Mange deltakere i kryptovaluta -sfæren var veldig fornøyd, de sier at på grunn av nullrenten vil investorer massivt bytte til krypto. Men hvordan vil denne kvantitative lettelsen virkelig påvirke fremtiden til Bitcoin?

Målet med kvantitativ lettelse, eller bare QE, er å gjøre lån mer tilgjengelige og gi drivkraft til økonomien i løpet av covid-19 pandemisk krise. Denne politikken har gitt gode resultater tidligere, og det er QE som vil bli sentralbankenes viktigste våpen i kampen mot en ny lavkonjunktur.

Imidlertid kritiserer mange kryptokurrency -brukere ufortjent politikken for kvantitativ lettelse. Ofte forstår folk rett og slett ikke hvordan det fungerer og hvordan det vil påvirke hastigheten på bitcoin og andre eiendeler.

Posisjonen til de fleste kryptoentusiaster kan oppsummeres som følger:

“Ondsinnede sentralbanker vil trykke et fjell med usikrede penger, og fiat -valutaen vil svekkes. Alle vil endelig forstå at fiat er en stor løgn, og vil bytte til Bitcoin – den eneste virkelig verdifulle eiendelen. Masseadopsjon av kryptokurrency er nær! ”

Men hvordan forholder denne optimistiske prognosen seg til virkeligheten? Er det sant at QE og en nullkurs vil tvinge investorer til å slutte med fiat og bytte til digitale valutaer? For å forstå dette må du først forstå hvordan denne pengepolitikken fungerer.

Hvorfor bruke kvantitativ lettelse?

Når det går veldig dårlig i økonomien, bør sentralbanken gi det et løft: gi næringsliv og forbrukere motivasjon til å produsere varer, ansette ansatte, bruke penger, kjøpe leiligheter og så videre. En måte å oppnå dette på er å gjøre lån billigere.

Problemet er at bankene ikke selv vil kutte renten under en lavkonjunktur. Sentralbanken må gi bankene ressurser slik at de gir flere lån, og samtidig stimulere til lavere renter i økonomien slik at folk har råd til disse lånene.

For å gjøre dette må sentralbanken først opprette ytterligere likviditet. Når vi sier at Federal Reserve trykker penger, snakker vi ikke om ekte papirsedler. Sentralbanken har en mekanisme for å lage elektroniske penger fra luften.

Hvordan kan en rate falle under null?

Etter å ha skapt likviditet, begynner sentralbanken å kjøpe verdipapirer fra banker – vanligvis statsobligasjoner. Denne etterspørselen fra sentralbanken fører til en økning i obligasjonsprisene. Og siden den nominelle avkastningen på et verdipapir ikke endres, faller dets virkelige avkastning.

Hvis Federal Reserve kjøper en enorm mengde obligasjoner, vil prisen stige så høyt at realavkastningen faller til null – og deretter under null. Danmark, Sveits og Japan, samt ECB, praktiserer allerede negative renter.

Effekter av null rente

Som et resultat av intervensjonen fra Federal Reserve har bankene mye ny likviditet som de kan låne ut til selskaper og forbrukere. Mengden penger i økonomien vokser.

Videre “null” renter på obligasjoner “drar” alle andre renter i økonomien. Selvfølgelig kan banker ikke utstede lån til null prosent: de må på en eller annen måte generere fortjeneste. Men de senker rentene på forretningslån, boliglån, renter på kredittkort og så videre. Tilgjengeligheten av billige penger er designet for å starte en stoppet motor i økonomien.

En annen potensielt positiv effekt av QE er at den nasjonale valutaen svekkes, produktene blir billigere for kjøpere fra andre land, og som et resultat vokser eksporten.

Det er en negativ effekt: kjøpekraften til penger reduseres. Etter hvert som folk bruker mer, kan inflasjonen øke. Under krisen i 2008 førte imidlertid ikke billioner av infusjoner fra Federal Reserve til en merkbar prisøkning. Generelt er forholdet mellom nullrenten og inflasjonen en kompleks og kontroversiell ting.

Bitcoin vs andre eiendeler: hvor du skal investere i perioden med kvantitativ lettelse

La oss nå se på situasjonen fra investorens synspunkt. Du har for øyeblikket følgende alternativer:

Obligasjoner: høy pålitelighet, men ingen fortjeneste
Innskudd i banken: god pålitelighet, men i vestlige land er avkastningen også nesten null;
Gull: god pålitelighet og vekstutsikter på 5-6% i år. Kostnadene ved kjøp og lagring er imidlertid høye
Futures for råvarer – olje, metaller, etc. I dagens situasjon er dette et risikabelt alternativ, selv om den potensielle inntekten er veldig høy.
Bitcoin: ekstremt høy risiko for volatilitet, men lønnsomheten kan overstige 50% per år
Stablecoins: en god måte å spare, men lønnsomheten er i hovedsak null

Hvor ville du investert under krisen? Svaret avhenger av risikoen din. Blant de forskjellige investortypene vil bare en liten del være klar til å investere store summer i bitcoin i håp om høy avkastning.

Lav risiko appetitt

Disse investorene vil fortsette å kjøpe gull, obligasjoner og aksjer i store selskaper. De er godt klar over at bitcoin til tider kan vokse i pris. Men de er fortsatt ikke klare til å investere i en eiendel som kan miste 40% av verdien på en dag. Uansett hva krypto -evangelister sier, er Bitcoin ikke egnet for sikring av risiko. For eksempel, her er hvordan den berømte kryptohandleren Josh Rager svarte grunnleggeren av Gemini -børsen Tyler Winklvoss:

Winklvoss: “Det er fra slike risikoer som Bitcoin beskytter.”

Rager: “Og så falt BTC fra 8000 til 3600 på en dag. Beskyttelse er bare perfekt. Bra, Tyler, du forstår alt selv. ”

Gjennomsnittlig risikoappetitt

Slike investorer kan investere deler av midlene sine i Bitcoin. Resten av midlene deres går til mindre risikofylte eiendeler, som kan vokse sterkt når økonomien kommer seg etter sjokket. Et eksempel er palladium, som økte fra 90% fra februar 2019 til februar 2020.

Høy risiko -appetitt

Slike investorer investerer allerede i kryptovaluta: disse markedsaktørene har allerede Bitcoin, og nå øker de investeringene. En annen ting er at disse investorene allerede ville ha kjøpt Bitcoin uten noen pandemi.

Høy risiko -appetitt, men ny for krypto så langt

Disse investorene er mest aktivt interessert i bitcoin. De vet allerede at prisøkninger er ventet etter en halvering i mai. Den største økningen i kryptovaluta -investeringer vil være i denne gruppen.

Kommer nye investorer til Bitcoin -markedet?

Hvor mange mennesker vil kjøpe BTC nettopp på grunn av kvantitative lettelser og lave renter? Kanskje mindre enn kryptoentusiaster forventer. Følgende graf fra Google Trends viser antall søk etter søkeordene “kjøp Bitcoin”, “kjøp gull” og “kvantitativ lettelse”:

Som du kan se begynte interessen for å kjøpe gull og bitcoin å vokse i mars, da COVID-19 coronavirus-pandemien spredte seg til Europa og USA. Toppen av interessen for QE kom 15. mars, da Federal Reserve reduserte refinansieringsrenten til nesten null. Mindre topper var 19. mars, Bank of England kunngjorde en kvantitativ lettelsesplan, og 23. mars nye amerikanske QE -tiltak.

Grafet av interesse for å kjøpe Bitcoin faller ikke sammen med diagrammet med forespørsler om temaet kvantitativ lettelse. Men det er omtrent parallelt med forespørselen "kjøpe gull." Samtidig er interessen for Bitcoin mye lavere enn for gull. Den eneste gangen antallet forespørsler om Bitcoin har nådd samme nivå som om gull, er da BTC -prisen falt under $ 5000 etter at cascading likviderte posisjoner på BitMex -børsen.

Hvilke konklusjoner kan vi trekke fra disse dataene? Da det ble kunngjort kvantitative lettelser, begynte mange å lete etter informasjon om kjøp av Bitcoin. Men et mye større antall investorer ønsket å lære å kjøpe gull. Det er klart at ønsket om å beskytte pengene dine nå er sterkere enn ønsket om å tjene penger raskt.

Denne risikoaversjonen bekreftes også av oppførselen til selskaper som godtar betalinger i kryptovaluta. Blant de mer enn 220 kundene til betalingsleverandøren Cryptoprocessing.com foretrekker mange mennesker å umiddelbart automatisk konvertere kryptoinntekter til fiat, i stedet for å lagre dem i BTC. Risikoen for tyveri av kryptokurrency har ingenting å gjøre med det: alle kundemidler lagres i pålitelige kalde lommebøker. Snarere ønsker kjøpmenn ganske enkelt ikke å holde Bitcoin i balanse, uansett hvor høy den potensielle lønnsomheten er.

Å oppsummere

Så vil prisen på Bitcoin stige i år? Sannsynligvis ja. Men vil en kvantitativ lettelse og en nullrente føre til en massiv utvandring av investorer fra tradisjonelle markeder til kryptovaluta? Neppe.

Det er klart at vi i år vil se en storfordeling av investeringsstrømmene. Investorer vil ta ut penger fra olje, aksjer og obligasjoner, men bare en liten del av denne kapitalen går til Bitcoin, i hvert fall i løpet av de neste 3-4 månedene. Angst og frykt hersker i markedet: En slik atmosfære letter ikke investeringer i risikofylte eiendeler.

BTC har en sjanse til å vinne tillit fra et bredt spekter av investorer hvis prisen vokser jevnt etter halvering. Men hvis det plutselig oppstår en kortsiktig kollaps, noe som alltid er mulig, er det mer sannsynlig at skremte investorer investerer i varer med høyt vekstpotensial, for eksempel sjeldne metaller.

Selvfølgelig, i 2020, kan Bitcoin lett overgå de fleste tradisjonelle eiendelene i lønnsomhet. Men de positive effektene av halvering og andre interne krefter vil være årsaken til vekst, ikke QE, nullrate eller koronavirus.