BTC og ETH Crypto Derivatives in Demand
Opsjonsinteresser og volumer når sine høyeste nivåer, med derivatmarkeder som eksploderer ettersom markedssimenter fortsatt er bullish på BTC og ETH.
Krypto-opsjonsmarkedet har utviklet seg raskt i løpet av andre kvartal 2020. I følge TokenInsights ferske kryptoderivatindustri-rapport ser handelsvolumene en økning på 166% sammenlignet med andre kvartal 2019.
De derivater som driver disse volumene er futures og opsjoner. Mens futures vokser med handelsmenn som satser på en bullish prissentiment, har både åpen interesse og volumer av alternativer nådd all-time highs.
Højdepunkter hele tiden
Onsdag rammet den åpne interessen for Ether (ETH) -salternativet hele tiden på 351 millioner dollar på Deribit og 37 millioner dollar på OKEx. Faktisk er den åpne interessen for Ether -alternativer 2,5 ganger høyere enn den var i begynnelsen av juli.
En dag før den store Bitcoin (BTC) opsjonens utløpsarrangement som ble sett 3. juli, nådde Bitcoin opsjonsinteresse en høydepunkt på 1,7 millioner dollar på Deribit og 268 millioner dollar på CME, mens daglige volumer på Deribit doblet sin høyeste høyde hele tiden, overgår 47.500 kontrakter som ble omsatt 28. juli.
Denne høydepunktet som ble sett dagen før utløpet den siste fredagen i måneden, kan ofte bety økende aksept for opsjoner og strukturerte produkter, spesielt med tanke på rekorden for OIs hit selv på CME, som er den største derivatbørsen i verden.
Luuk Strijers, kommersiell sjef i Deribit, snakket om at OI var den beste indikatoren for å måle markedet og sa til Cointelegraph: “Åpen interesse er den beste indikatoren for å vurdere markedsadopsjon, og når vi ser på diagrammene, er det tydelig at vi er nær høyden i slutten av juli. ” Han la til: “Åpen rente på BTC -opsjoner er for tiden 116 000 kontrakter med en nominell verdi på 1,5 milliarder dollar.”
Nye horisonter for investorer
Opsjoner er finansielle instrumenter som lar investorer kjøpe eller selge en underliggende eiendel avhengig av hvilken type kontrakt de har. Kjøpsopsjoner gir innehavere rett til å kjøpe en eiendel til strekkkurs innen en viss tidsramme, mens salgsopsjoner gir innehavere rett til å selge en eiendel under lignende forhold. Denis Vinokourov, forskningssjef i BeQuant – en leverandør av kryptobørser og institusjonelle meglere – sa til Cointelegraph:
“Alternativer er en veldig effektiv måte å sikre eksponering mot det underliggende produktet, enten det er Bitcoin eller Ethereum -spot eller til og med futures/perpetuals. I tillegg til det er det lettere å strukturere produkter som vil tilby “yield”, og det er dette som har vært spesielt tiltrekkende for markedsaktører, spesielt i kjølvannet av sidepriser i markedsprisen. “
Lennix Lai, direktør for finansmarkeder ved OKEx crypto exchange, sa til Cointelegraph at handelsmenn bør være forsiktige, ettersom “høye OI alene ikke indikerer at markedet er bullish eller bearish”, og legger til at investorer heller mot lange strategier:
“Vi har erkjent at det er mange flere fagfolk som utnytter alternativer for å sikre sin lange BTC-portefølje. Og det er mange flere strukturerte produkter tilgjengelig på markedet som er skreddersydd for fagfolk for å øke avkastningen eller eksotisk gevinst. “
Med Bitcoin -prisen som kort oversteg $ 11 900 -merket flere ganger tidligere denne måneden, har den generelle interessen for kryptokurver økt. Bitcoin har økt med 27% siden 1. juli, som er den høyeste økningen sett i 2020. Bitcoin -alternativer handler for tiden hovedsakelig på Deribit, CME, OKEx og LedgerX, mens Bakkt, en kryptobørs som eies av den store tradisjonelle børsen Intercontinental Exchange, ser null alternativer til tross for at produktet er oppført.
I tillegg har put-call ratio økt fra 0,52 måned over måned til 0,76 6. august, noe som betyr at en større andel salgsopsjoner ble solgt sammenlignet med kjøpsopsjoner. Dette er en sterk indikator på den bullish følelsen som investorene for tiden har. Lai la til denne oppfatningen:
“Når vi ser på den økende etterspørselen etter Bitcoin-alternativer, OI og volum, ser det ut til å tyde på at investorene fortsatt er bullish på Bitcoin-prisen, og med de større makrofaktorene som fallet i US-dollarprisen og et høydepunkt noensinne gull, etterspørselen etter Bitcoin, generelt, øker. “
Etterspørsel etter Ethereum 2.0 og DeFi
Flere investorer ser ut til å skaffe ETH -eksponering ved å bruke opsjoner i 2020. Ether, som er nummer to på Bitcoin i kryptovalutaområdet, har blitt en av de viktigste eksperimentelle laboratoriene for blockchain -skalerbarhet støttet av store institusjonelle og gründerutviklingssamfunn. Derfor er det naturlig at ETH blir en spekulativ eiendel etter hvert som mer desentraliserte applikasjoner utvikles.
Relatert: Ethereum 2.0 Staking, forklart
Det kommende Ethereum 2.0-beviset på innsatsskifte for Ethereum og den raske veksten i DeFi-rommet har vist seg å være store variabler som driver den bullish følelsen, samtidig som det gir mer troverdighet til nettverket. Ettersom Ether -alternativer hovedsakelig handles av private investorer på dette tidspunktet, ettersom de ikke handles på regulerte børser som CME og Bakkt ennå, er veksten et ytterligere bevis på samfunnets interesse. Strijers utdypet mer om statistikken over Ether -alternativer og futures handlet på Deribit og sa:
“Antall brukstilfeller for ETH fortsetter å vokse, og investorer kjøper seg inn i dette potensialet. Deribit ETH options open interest har vokst 7x fra USD 30-50 millioner for seks måneder siden til USD 350 millioner nå, noe som representerer en markedsandel på 90%. Og mens ETH-spotprisene topper seg, gjelder det samme for ETHs futures åpne renter, som nesten når 1,5 milliarder dollar, et nytt høydepunkt noensinne.
Etter å ha lagt ut månedlige gevinster på over 60% og YTD -gevinster som oversteg 200%, brøt ETH prismerket på $ 400 i begynnelsen av august. Virkningen av utgivelsen av Ethereum 2.0s siste PoS -testnett “Medalla” og implikasjonene det vil ha for DeFi -rommet, blir nå tatt i bruk av markedet. Institusjonell interesse har også dukket opp i nyhetene-som Arca Labs lanserer et Ethereum-basert fond registrert hos United States Securities and Exchange Commission.
Å dyrke paien?
Mens Deribit for øyeblikket har den største markedsandelen av opsjonsområdet, er det nye aktører som har prøvd å utnytte denne økningen i investorinteressen. Mens Strijers ønsket mer konkurranse i rommet siden det ville hjelpe kaken å vokse, kan det være visse kompleksiteter involvert, ifølge Lai:
“En av forutsetningene for et likviditetsmarked er et like eller enda mer likvidt futuresmarked. For ikke å snakke om kompleksiteten i håndteringen av likvidasjonen, merkeprisen og marginen, som er langt mer komplisert enn deltaproduktlignende futures. ”
Vinokourov videreførte dette perspektivet ved å sammenligne forskjellene i å drive en kryptoderivatbørs med en spotbytte. Han avslørte at hovedutfordringene er å opprettholde en likvid ordrebok “på tvers av en rekke utløp og streikpriser, med en matchende motor som er robust nok til å tåle plutselige utbrudd av volatilitet”, i tillegg til et institusjonelt system for å håndtere risiko. Han mente videre:
“Hvis alt det ikke var nok, er oppkjøp av kunder mye vanskeligere enn å finne tilsvarende fordi det er færre selskaper som handler med disse produktene, og de krever institusjonell klientadministrasjon-noe som kryptobørser ikke alltid kan tilby.”
Uavhengig av hvordan opsjonskaken er delt, vil den uten tvil bare vokse ytterligere i størrelse, spesielt gjennom utvekslinger som CME som nå blir en mer fremtredende spiller i rommet. Den bullish følelsen av BTC og ETH vil tjene til å støtte denne veksten ytterligere ved å la investorer få flere muligheter til å spekulere.