Derivate criptografice BTC și ETH la cerere
Dobânzile și volumele de opțiuni ating nivelurile maxime din toate timpurile, piețele instrumentelor derivate explodând pe măsură ce sentimentele pieței rămân în creștere pe BTC și ETH.
Piața opțiunilor criptografice a evoluat rapid în al doilea trimestru al anului 2020. Potrivit recentului raport al industriei de instrumente financiare derivate criptografice de la TokenInsight, volumele de tranzacționare înregistrează o creștere de 166% față de T2 2019.
Produsele derivate care conduc aceste volume sunt opțiuni și contracte futures. În timp ce contractele futures cresc, cu traderii care pariază pe un sentiment de preț scăzut, atât dobânzile deschise, cât și volumele de opțiuni au atins maxime istorice.
Maximele din toate timpurile
Miercuri, dobânda deschisă pentru opțiunile Ether (ETH) a atins un maxim istoric de 351 milioane dolari la Deribit și 37 milioane dolari la OKEx. De fapt, interesul deschis pentru opțiunile Ether este de 2,5 ori mai mare decât la începutul lunii iulie.
Cu o zi înainte de evenimentul major de expirare a opțiunilor Bitcoin (BTC) văzut pe 3 iulie, dobânda pentru opțiunile Bitcoin a atins un maxim istoric de 1,7 milioane de dolari pe Deribit și 268 milioane de dolari pe CME, în timp ce volumele zilnice de pe Deribit și-au dublat maximul istoric, depășind 47.500 de contracte tranzacționate la 28 iulie.
Acest maxim din toate timpurile, văzut cu o zi înainte de expirarea sa în ultima vineri a lunii, ar putea însemna adesea acceptarea crescândă a opțiunilor și a produselor structurate, în special având în vedere succesul record al OI chiar și pe CME, care este cel mai mare schimb de instrumente financiare derivate din lume.
Luuk Strijers, directorul comercial al Deribit, a vorbit despre OI ca fiind cel mai bun indicator pentru a evalua piața, spunând Cointelegraph: „Interesul deschis este cel mai bun indicator pentru a evalua adoptarea pieței și, uitându-ne la grafice, este evident că suntem aproape de maximele de la sfârșitul lunii iulie. ” El a adăugat: „Interesul deschis al opțiunilor BTC este în prezent de 116K contracte cu o valoare noțională de 1,5 miliarde USD”.
Noi orizonturi pentru investitori
Opțiunile sunt instrumente financiare care permit investitorilor să cumpere sau să vândă un activ suport în funcție de tipul de contract pe care îl dețin. Opțiunile de achiziție oferă deținătorilor dreptul de a cumpăra un activ la prețul de vânzare într-un anumit interval de timp, în timp ce opțiunile de oferire oferă titularilor dreptul de a vinde un activ în condiții similare. Denis Vinokourov, șeful cercetării de la BeQuant – un furnizor de schimburi criptografice și brokeraj instituțional – a declarat pentru Cointelegraph:
„Opțiunile sunt o modalitate foarte eficientă de acoperire a expunerii la produsul de bază, fie că sunt Bitcoin sau Ethereum spot sau chiar futures / perpetue. În plus, este mai ușor să structurăm produsele care ar oferi „randament”, iar acest lucru a fost deosebit de atrăgător pentru participanții la piață, în special în urma acțiunilor de preț pe piață. ”
Lennix Lai, directorul piețelor financiare la bursa criptografică OKEx, a declarat pentru Cointelegraph că comercianții ar trebui să fie precauți, întrucât „OI mari nu indică faptul că piața este urcată sau scăzută”, adăugând în continuare că investitorii înclină spre strategii lungi:
„Am recunoscut că există mult mai mulți profesioniști care folosesc opțiuni pentru acoperirea portofoliului lor BTC de lungă durată. Și există o mulțime de produse mai structurate disponibile pe piață, adaptate profesioniștilor, în scopul îmbunătățirii randamentului sau al plății exotice. ”
Întrucât prețul Bitcoin a depășit pe scurt marca de 11.900 de dolari de câteva ori la începutul acestei luni, interesul general pentru criptomonede a crescut. Bitcoin a crescut cu 27% de la 1 iulie, care este cea mai mare creștere observată în 2020. Opțiunile Bitcoin se tranzacționează în prezent în principal pe Deribit, CME, OKEx și LedgerX, în timp ce Bakkt, un schimb de cripte deținut de bursa tradițională majoră Intercontinental Exchange, vede zero opțiuni volume, în ciuda faptului că produsul este listat.
În plus, raportul put-call a crescut de la 0,52 lună peste lună la 0,76 pe 6 august, ceea ce înseamnă că o proporție mai mare de opțiuni put a fost vândută în comparație cu opțiunile de apel. Acesta este un indicator puternic al sentimentului alcătesc pe care îl dețin în prezent investitorii. Lai a adăugat la această noțiune:
„Privind cererea în creștere pentru opțiuni Bitcoin, OI și volum, s-ar părea să sugereze că investitorii sunt încă în creștere în ceea ce privește prețul Bitcoin și cu factorii macro mai mari, cum ar fi scăderea prețului dolarului SUA și un maxim istoric în aur, cererea de Bitcoin, în general, crește. ”
Cererea de unitate Ethereum 2.0 și DeFi
Se pare că mai mulți investitori dobândesc expunere la ETH folosind opțiuni în 2020. Ether, fiind alergătorul până la Bitcoin în spațiul criptomonedelor, a devenit unul dintre principalele laboratoare experimentale pentru scalabilitatea blockchain-ului, susținute de mari comunități de dezvoltare instituțională și antreprenorială. Prin urmare, este firesc ca ETH să devină un activ speculativ pe măsură ce sunt dezvoltate aplicații mai descentralizate.
În legătură cu: Miza Ethereum 2.0, explicată
Viitoarea schimbare dovadă a mizei Ethereum 2.0 pentru Ethereum și creșterea rapidă a spațiului DeFi s-au dovedit a fi variabile mari care conduc sentimentul alcista, adăugând în același timp mai multă credibilitate rețelei. Văzând că opțiunile Ether sunt tranzacționate în principal de investitori cu amănuntul, în acest moment, întrucât nu sunt tranzacționate încă în bursele reglementate, cum ar fi CME și Bakkt, creșterea este încă o dovadă a interesului comunității. Strijers a elaborat mai multe statistici despre opțiunile și contractele futures de Ether tranzacționate pe Deribit spunând:
„Numărul de cazuri de utilizare pentru ETH continuă să crească, iar investitorii își valorifică acest potențial. Dobânzile deschise pentru opțiunile ETH derivate au crescut de 7 ori de la 30-50 milioane USD în urmă cu șase luni la 350 milioane USD acum, ceea ce reprezintă o cotă de piață de 90%. Și, în timp ce prețurile spot ETH ating apogeul, același lucru este valabil și pentru dobânzile deschise futures ETH, care aproape atinge 1,5 miliarde USD, un nou record din toate timpurile. ”
Înregistrând câștiguri lunare de peste 60% și câștiguri YTD depășind 200%, ETH a depășit prețul de 400 USD la începutul lunii august. Impactul lansării testetului PoS final „Medalla” al Ethereum 2.0 și implicațiile pe care le va avea asupra spațiului DeFi sunt acum preluate de piață. Interesul instituțional a apărut, de asemenea, în știri – cum ar fi Arca Labs care lansează un fond bazat pe Ethereum înregistrat la Comisia pentru valori și valori mobiliare din Statele Unite..
Cultivarea plăcintei?
În timp ce Deribit ocupă în prezent cea mai mare cotă de piață din spațiul de opțiuni, există noi jucători care au încercat să valorifice această creștere a interesului investitorilor. În timp ce Strijers a salutat o mai mare concurență în spațiu, deoarece ar ajuta la creșterea plăcintei, pot exista anumite complexități, potrivit Lai:
„Una dintre premisele unei piețe de opțiuni lichide este o piață futures la fel sau chiar mai lichidă. Ca să nu mai vorbim de complexitatea gestionării lichidării, a prețului de marcă și a marjării, care este mult mai complicată decât futures-urile tip delta. ”
Vinokourov a promovat această perspectivă prin compararea diferențelor în rularea unui schimb de instrumente derivate criptografice cu un schimb spot. El a dezvăluit că principalele provocări sunt menținerea unui portofoliu de comenzi lichide „într-o varietate de expirări și prețuri de grevă, cu un motor corespunzător suficient de robust pentru a rezista la explozii bruște de volatilitate”, pe lângă un sistem de nivel instituțional pentru gestionarea riscurilor. El a opinat în continuare:
„Dacă toate acestea nu au fost suficiente, achiziția clientului este mult mai dificilă decât echivalentul spot, deoarece există mai puține firme care comercializează aceste produse și necesită o gestionare a clienților la nivel instituțional – lucru pe care schimburile criptografice nu le pot oferi întotdeauna.”
Indiferent de modul în care este împărțită opțiunea de plăcintă, este posibil să crească și mai mult în dimensiune, mai ales prin schimburi precum CME care devine acum un jucător mai proeminent în spațiu. Sentimentul optimist al BTC și ETH va servi pentru a susține această creștere în continuare, permițând investitorilor mai multe oportunități de a specula.